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通货膨胀下,11年前的“货币战争”可能以另外一种形式出现;

本文编辑:金盛盈富 发布时间:


① 主要国家的央行行长曾被指控,刻意压低他们的货币汇率,以刺激经济增长;如今为了帮助对抗通胀威胁,这些行长现正设法让其货币升值。
② 近11年前,巴西财政部长Guido Mantega指责富裕国家发动了一场“货币战争”,做法是降低利率,以更便宜的货币带动本国经济摆脱衰退,但是像巴西这样的国家就要承受货币升值的苦果。
③ 如今,许多国家最担心的是通货膨胀过度,而非经济增长过少。在这种背景下,升值本国货币升值,可以降低国外产品的价格,帮助为通货膨胀降温。
④ 根据彭博经济研究的SHOK模型,第二季度美元如果在贸易加权基础上升值10%,将使随后两个季度的通胀下降约0.4个百分点。如果欧元在类似基础上升值10%,对欧元区的影响略大。
⑤ 虽然美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德和其他人都没有为最近本身货币的升值来背书,但也没有唱反调。
⑥ 结果就是高盛和华尔街其他公司的策略师宣称,随着政策制定者从升值本国货币中找到抑制通货膨胀的工具,一场 “逆向货币战争”正在开打。
⑦ 高盛欧洲利率策略主管George Cole说:“有一个重大转变是不再认为货币升值是不可取的”


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