①美国11月制造业连续第13个月萎缩。这次长期但相对较浅的工业低迷状态对燃料和电力消费产生了类似的影响。
②2023年11月，美国供应管理协会(ISM)的制造业采购经理人指数(PMI)保持在46.7(1980年以来所有月份的第14百分位数)，表明商业周期持续低迷。此次低迷期异常漫长，自2022年11月以来，该指数就一直低于50荣枯分水岭。
③在持续时间上，这次制造业低迷更像是周期结束时的衰退，而不是周期中期时的放缓。
④自1945年以来，周期中期放缓一般持续八个月或更短时间，而衰退则持续11个月或更长时间。但从深度上看，此次低迷又似乎异常温和，制造业产出和相关能源消耗仅出现非常小幅的下降。
⑤柴油是工业经济的主力军，四分之三以上的柴油用于制造业和货运。2023年7-9月，柴油和其他馏分燃料油的消耗量与2022年和2021年同期相比基本持平。
⑥如果将规模较小但增长迅速的生物柴油和可再生柴油计算在内，其消费量与2022年同期相比增加2%，较2021年同期增加4%。增加的柴油消耗量部分可能归因于建筑行业，因为该行业的许多工地都使用柴油发动机和柴油电动机。作为消费指标的柴油供应量在8月份异常高企，这可能也扭曲了对比结果。
⑦从更广泛的角度来看，2023年第二、三季度的柴油消耗量与去年同期相比基本持平。尽管如此，柴油消费的韧性强烈表明，此次制造业的低迷程度相当轻微。
⑧工业用电量也出现了同样的情况，在6月至8月的最近三个月中，工业用电量与去年同期相比基本持平。柴油和工业用电量的相对强劲可能表明，ISM月度商业调查描绘的制造业活动过于悲观。
⑨无论如何，随着11月ISM制造业新订单分项指数攀升至48.3(第17百分位)，制造业低迷可能即将结束