①了解辩论情况的消息人士称，欧洲央行决策者对经济增长前景的分歧加大，可能会影响未来数月的降息辩论。一些人担心经济衰退，而另一些人则关注挥之不去的通胀压力。
②欧洲央行在 6 月份下调了利率，并且几乎肯定会在 9 月份再次下调利率，以应对物价上涨放缓。然而，十余位消息人士表示，随着欧元区经济进入更加不稳定的状态，未来的政策决策可能会更加复杂。
③争论的核心在于经济增长疲软和潜在的经济衰退将如何影响通胀--这是央行的最终关注点，它试图在 2025 年年底前将通胀率降至 2%。尽管大部分讨论都是私下进行的，但与直接消息人士的谈话显示观点存在分歧。
④政策鸽派仍是少数，他们认为经济比预期更弱，衰退风险正在上升，而此前囤积劳动力的公司开始削减职位空缺，导致就业市场疲软。一旦就业人数减少，可支配收入也会下降，从而迅速侵蚀消费，并导致自我强化的经济衰退。
⑤一位不愿透露姓名的消息人士表示，“这将比我们现在的预测更快地削弱物价压力，因此我认为通胀回到目标下方的风险是真实存在的。”他们表示，这表明央行在降息和缓冲经济方面落后，因此有理由加快降息。
⑥自 2022 年开始快速加息以来，保守派（或鹰派）一直主导着政策辩论，他们认为，实际增长数据持续优于疲软的调查结果，经济保持坚挺。
⑦许多消息人士表示，虽然工业陷入深度衰退并可能将德国经济拖入衰退，但这更多的是一个结构性问题，可能需要数年时间才能解决，因此货币政策作用不大。
⑧所有这些都为欧洲央行缓慢降息提供了理由，或许每个季度降息一次，直到欧洲央行确定通胀将回到2%。消息人士称，鹰派人士还可能会反对任何将通胀目标实现日期推迟到 2026 年的政策宽松措施，因为这可能会损害欧洲央行的信誉
⑨消息人士称，由于围绕降息已形成广泛共识，因此此次分歧不太可能影响9月份的政策决定。但它可能会影响欧洲央行行长拉加德如何传达该决定，从而改变人们对10月会议的预期。央行不太可能放弃“逐次会议”制定政策的方式，因此不会对10月份的政策做出承诺，但鸽派希望拉加德强调增长风险，并暗示不排除连续降息