北京时间周一(9月25日)出口民调显示，德国总理默克尔的政党联盟赢得大选，令她可以第四次出任总理一职。不过，一个极右翼政党也进入国会，为二战结束以来首次，说明了这个欧洲最大经济体内部的两极分化日益严重。

根据两个全国广播电台ARD和ZDF分别进行的出口民调，默克尔的基民盟领导的政党联盟在周日的大选中得票率为32.5%，击败舒尔茨领导的社会民主党。后者得票率降至20%，是战后的最低水平。默克尔政党联盟的得票率也比2013年低了大约9个百分点，是1949年以来最差战绩。

在出口民调公布后，默克尔发表讲话称，已经达成选举的战略目标，但希望能获得更好一点的结果，同时希望赢回为另类选择党投票的选民。对于欧盟事务，默克尔认为，必须维持欧盟的团结，解决移民危机；并且从现在就必须为未来几年的经济繁荣打下基础。

大选失败的社民党主席舒尔茨则表示，没能留住一贯的支持者成为选举失败的最大原因，社民党将成为反对党，这也意味着与基民盟、基社盟的合作已经结束。

选举过后组阁成为关键

由于社民党主席舒尔茨在选举后表达了不结盟的态度，最有可能的组阁方式只剩“牙买加联盟”，由基民盟/基社盟与自民党和绿党组成，或赢得348个议会席位，占比52.8%。

野村证券指出，这将融合绿党的自由主义和自民党的商业友好政策立场。自民党也在2009-2013年与基民盟/基社盟组成联合政府，但2013年大选没迈过5%的第二票支持率门槛。不过“牙买加联盟”没有经历过执政考验，存在风险，极右翼政党另类选择党异军突起，也将令默克尔面临新的挑战。

另类选择党异军突起

另外，出口民调显示，此次大选的主要受益者是反移民的德国另类选择党，与亲市场的自由民主党、绿党和后共产主义的左翼党一同进入国会。另类选择党13.5%的得票率意味着该党将成为联邦议会下院的主要反对党。

另类选择党主席梅Meuthen在出口民调公布后表示，另类选择党加上自民党能够对德国总理默克尔发起调查。这番言论立即引起分析人士警惕。

欧元或将短暂承压

策略师Richard Jones指出，根据德国选举的出口民调结果，当外汇市场开始交易，我们可能会看到欧元面临下行压力；社民党得票率太低，已经不太可能组成大联盟，而另类选择党13％的得票率，是持欧元怀疑论的极右翼政党所得到的最好结果。

根据法国农业信贷银行策略师Valentin Marinov的说法，欧元可能在市场开放后一小段时间内承压，原因是德国选举中极右翼的另类选择党表现优于预期。Marinov表示，另类选择党的优异表现可能会导致欧元在刚开盘时段令投资者反应过度，投资者希望在2018年初意大利选举之前基民盟能够更加彻底地击败反欧盟的另类选择党。

不过，在下周的通胀数据和10月欧洲央行会议之前，欧元任何下跌仍然是一个买入的机会。

从汇市开盘情况看，欧元兑美元下跌0.4%，报1.1903，显示市场对于反欧盟的极右翼政党另类选择党得票率升高表现出一定的担忧情绪。

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