在经历了数月的看涨之后，欧元在过去一个月里经历了一场回调。欧元回落的主要原因是欧洲央行在退出QE的问题上犹豫，德国大选结果带来的政治不确定性，极右翼政党正成为德国议会的第三个政治力量等等。

但大多数市场言论仍然忽略了一个严重的问题，加泰罗尼亚和西班牙政府之间的冲突是对欧元的严重威胁。

西班牙政府颁布的暴力浪潮，加剧了多年来一直存在的政治冲突，也给欧盟官员带来了另一场噩梦。即使希腊退欧和主权债务危机被回避，欧元区的结构性基础设施也没有改革。欧盟仍然站在不稳定的立场上。

据报道，由于欧洲央行的量化宽松计划，意大利银行业正面临着巨额债务的困扰。

脱欧谈判刚刚开始，谈判将是漫长而艰难的。周四欧盟首席谈判代表巴尼尔称，脱欧谈判已经陷入僵局。即使英国面临的脱欧风险更高，欧盟的风险也很大。硬脱欧将是一场政治和经济灾难。

德国大选结果反映出，默克尔的领导地位被削弱，且德国国内极右势力激增。欧元区大多数国家都面临着同样的问题，欧洲的核心价值观受到质疑。

而加泰罗尼亚寻求独立则可能成为欧元区更大危机的导火索。加泰罗尼亚和西班牙政府之间的拉锯战即将达到顶峰，这不是一个小问题：加泰罗尼亚是西班牙最富裕的地区，占西班牙GDP的20%左右，经济规模大约相当于葡萄牙。

加泰罗尼亚寻求独立可能成为欧元区更大危机的导火索

加泰罗尼亚人多年来一直在要求有权决定自己的地位，而西班牙中央政府却没有政治上的答案。西班牙首相拉霍伊和他的盟友否认了任何政治谈判，称加泰罗尼亚的要求决定自己的未来是违宪的。

而10月1日的公投中，约90%投票选民支持加泰罗尼亚独立。拉霍伊对西班牙议会表示，加泰罗尼亚政府须在北京时间10月16日16:00之前作出回答。若到时普伊格蒙特确认宣布独立，他还将获得额外三天时间修改决定，即在北京时间10月19日16:00以前。否则，宪法155条将被启动。

加泰罗尼亚的高级官员已经呼吁欧盟介入并帮助协商解决方案，但是欧盟委员会在这个问题上保持沉默，被认为是“西班牙的内部事务”。但分析人士认为，这个问题如果不解决，可能在欧元区引发更大规模的危机。

周五(10月13日)加泰罗尼亚举行了大罢工，工会也开始介入。从铁路司机到银行官员，所有的经济工作部门都在抗议。这种罢工可能会延长，并严重损害加泰罗尼亚、西班牙和欧洲的经济。分析人士认为，欧盟应当介入帮助解决此次危机。

如果不这样，欧元将面临另一个巨大的危机，加泰罗尼亚是欧盟最大经济体之一的核心，这是一个不可能被回避的问题。

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