(1) 尽管自伊朗战争爆发以来黄金表现平平，未能突破5200美元，但瑞银集团分析师坚持认为，金价在2026年底前最高可升至每盎司6200美元。瑞银指出，近期表现反映了地缘冲突期间的历史行为——投资者寻求流动性或选择能源等替代资产，类似情况在俄乌冲突、海湾战争期间都曾出现。
(2) 分析师认为，黄金更多是对冲冲突的广泛影响（如货币贬值、赤字上升、经济放缓），而非直接应对战争威胁。短期内能源价格上涨可能推高美元并引发加息担忧，对金价不利，但央行不会仓促加息。冲突持续时间越长，经济负面影响越大，反而会支撑黄金的避险需求。
(3) 长期看，黄金作为通胀对冲工具表现突出。需求面依然强劲：央行持续购金、投资活动增加、亚洲收入增长支撑首饰需求。同时，政府债务高企、各国寻求多元化减少对美元依赖等结构性趋势，将继续支撑黄金的长期前景。
(4) 瑞银预计，美联储宽松政策（9月底前或降息两次）、地缘政治风险持续高企、以及供应停滞（2028年前80座矿山将耗尽），都将支撑金价上涨。该行维持对黄金的“具吸引力”观点，建议投资者在多元化投资组合中配置不超过中个位数的比例，或分散投资于铜、铝等其他大宗商品