国际现货黄金周一（9月25日）亚洲时段盘初一度急挫8美元，最低下探1289.31美元/盎司，接近上周触及的近一个月低位，因在刚刚落幕的德国大选中，极右翼政党的崛起令连任德国总理默克尔（Angela Merkel）面临巨大的挑战，导致欧元/美元因担忧情绪而遭到抛售，同时美元走高也令金价承压。

 尽管德国总理默克尔在周日（9月24日）大选中成功赢得第四个任期，但在其保守派阵营的支持率大幅流失至极右翼政党后，议会分裂将让这位欧洲最有权势的领导人必须带领一个远不稳定的执政联盟。在欧洲民众对极左与极右党派的支持率激增的大环境下，周日的选举令德国议会从先前的四个党派掌控变成了六个。

 此次选举出现几大震撼事件，反移民的德国新选择党（AfD）成为逾50年来首次进入议会的极右翼政党，AfD得票率13.0%，超乎预期，是戏剧性开票之夜许多震撼事件之一，另一个震撼是默克尔所属的保守派阵营的得票率创下1949年以来最差，而其主要的对手社会民主党（SPD），得票率则是1933年以来最低。

 极右派的成功可以说成是对德国民众的考验，默克尔坚决主张她获授权执政，而这是一个巨大的挑战，因为她别无选择，只能与亲商政党和绿党组建三方联合政府。

 外界普遍认为，默克尔所在的保守派与FDP和绿党三党结盟存在内在不稳定性。重视监管的绿党与亲商的FDP政见对立，可能会在税务、能源、欧盟和移民政策上发生冲突。

 德国时代周报发行主管Josef Joffe称，此次德国投票结果标志着“德国政坛发生根本性的改变”，默克尔看起来欲打造的三方联合政府将“高度不稳”。

 受德国大选结果的影响，周一亚洲市场盘初欧元/美元下跌约0.4%，因情况已渐趋明朗，选举结果将使默克尔组建联合政府遇到难题。与此同时，欧元的承压推升美元，借而也对金价形成压力，周一亚市盘初现货黄金短线急挫8美元，并触及1289.31美元，接近上周四（9月21日）触及的近一个月低位1287.50美元/盎司。

由于美联储上周暗示年底前仍将再度加息，并将于10月开始缩减资产负债表，美元已经升至两个月高位，上周金价累计下跌1.5%，并创下7月初以来的最大周线跌幅。

 不过，受经济不确定性以及朝鲜局势等地缘政治风险支撑，今年迄今金价依旧累计上涨逾14%。在政治和经济动荡之时，黄金通常被视为避险资产，而股市等风险资产会遭抛售。

 最近几周，朝鲜发射洲际弹道导弹，并进行第六次，同时也是威力最强的核武试验。特朗普上周在联合国大会上扬言，如果美国或盟邦遭到挑衅，将“彻底摧毁”朝鲜；并对与平壤进行商业往来的个人、企业、银行实施新的制裁措施。朝鲜方面上周五表示，可能在太平洋进行一枚氢弹试验。

 金价上周五从前一日触及的四周低点1287.50美元/盎司小幅反弹，因美元下滑，且朝鲜和美国紧张关系升温，地缘政治不确定性令投资人寻求避险。

 丹麦银行分析师Jens Pedersen认为，“在美联储会议之后，黄金遭受了巨大的打击，但现在市场上有关朝鲜的消息使得投资者正在回归黄金。”

 投资情绪方面，上周五全球最大黄金上市交易基金（ETF）--SPDR Gold Trust的黄金持仓量增加3.84吨，至856.08吨。

 不过，美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的周度报告显示，截至9月19日当周，对冲基金和基金经理转而减持COMEX黄金净多头头寸，此前连续第9周增持。黄金净多仓从一年高位回落。

 具体数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸减少22284手，至242650手。此次为10周以来首次减持，因交易员在美联储决议公布之前调整仓位。

 本周金价会怎么走？

 上周黄金意外遭遇滑铁卢，失守1300美元/盎司大关，分析师们认为，金价在跌至1300美元大关下方后，本周料将继续承压，因更为激进的美联储令黄金受到抑制。据彭博社上周五（9月22日）公布的最新调查显示，交易员与分析师自6月16日以来首次连续看跌金价。

策略师Christopher Louney表示，上周黄金向更鹰派的美联储低头。自金价上扬至1350美元之后他就曾预计，金价将下跌。

 不过Louney认为，本周朝鲜将值得关注。他称，“地缘政治风险的增加可能导致金价飙升。但宏观经济预测显示，金价将低于1300美元。”

 同时，一部分分析师也认为，朝鲜本周将扮演更重要的角色，这可能会推高金价。分析师Jonathan Butler表示，“由于朝鲜正在推动避险交易，因此寻求突破1300美元的关口。这个问题确实有点消失了，但现在它又回来了。当前金价支撑位于1276美元，阻力位于1326-1330美元。”

市场策略师Colin Cieszynski补充说，在美联储宣布这一消息后，美元的反弹似乎已经结束。“从技术上讲，黄金已经从50天的平均水平反弹，而超买的情况已经有所缓解。”

 但是，Cieszynski指出，本周已经有大量的技术损害。“黄金需要重新收复1300美元，以表明当前抛售的结束，但目前还没有做到这一点。未来一周金价可能会在1,280-1,300美元区间内巩固，因此我持中性看法。"

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