德国大选刚刚落幕，现任总理默克尔在周日大选中成功赢得第四个任期，然而，此次大选也制造了两个重大意外：一个是，极右翼政党进入国会，为二战结束以来首次；另一个则是，默克尔所属的保守派阵营的得票率创下1949年以来最差。

 受此影响，周一欧元遭到打压，一度跌破1.1900关口，最低触及1.1895。而黄金作为避险资产应该涨，但现货黄金自开盘后下挫约5美元至1294下方，为何？原因有三：

 第一. 首先是欧元疲软利好美元，而美指坚挺打压黄金，美指目前涨0.2%至92.33；

 第二. 黄金技术面疲软，金价自9月8日从1357一线下跌以来碾压了很多多头，这令市场转为看空思路，目前已破千三关口，在无任何反弹迹象之前，做空仍是惯性思路，下方关注1280，MACD与K线已有背离迹象；

 第三. 金价最近行情主要受朝鲜发射导弹相关事件主导，因此金价今早反应整体平淡，基本按技术格局进行。 尽管得票最多，但默克尔(Angela Merkel)所属的保守派阵营的得票率创下1949年以来最差，保守阵营得票率下滑至32.9%，较2013年前一次大选的41.5%显著下降。

 上周，美联储暗示年底前仍将再度加息，并将于10月开始缩减资产负债表，美元已经升至两个月高位，金价累计下跌1.5%，并创下7月初以来的最大周线跌幅。不过，受经济不确定性以及朝鲜局势等地缘政治风险支撑，今年迄今金价依旧累计上涨逾14%。在政治和经济动荡之时，黄金通常被视为避险资产，而股市等风险资产会遭抛售。

 最近几周，朝鲜发射洲际弹道导弹，并进行第六次，同时也是威力最强的核武试验。特朗普上周在联合国大会上扬言，如果美国或盟邦遭到挑衅，将“彻底摧毁”朝鲜；并对与平壤进行商业往来的个人、企业、银行实施新的制裁措施。朝鲜方面上周五表示，可能在太平洋进行一枚氢弹试验。

 金价上周五从前一日触及的四周低点1287.50美元/盎司小幅反弹，因美元下滑，且朝鲜和美国紧张关系升温，地缘政治不确定性令投资人寻求避险。

分析师Jens Pedersen认为，“在美联储会议之后，黄金遭受了巨大的打击，但现在市场上有关朝鲜的消息使得投资者正在回归黄金。”

 投资情绪方面，上周五全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust的黄金持仓量增加3.84吨，至856.08吨。

 不过，美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的周度报告显示，截至9月19日当周，对冲基金和基金经理转而减持COMEX黄金净多头头寸，此前连续第9周增持。黄金净多仓从一年高位回落。

 具体数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸减少22284手，至242650手。此次为10周以来首次减持，因交易员在美联储决议公布之前调整仓位。

 展望后市：

 今日投资者要密切关注特朗普公布的税改框架。

 本次公布的税改方案框架，在内容上将会囊括税改的核心元素，并将体现众议院筹款委员会、参议院财务委员会以及特朗普政府达成的共识。此前特朗普多次重申将企业税率从35%降至15%的目标。不过，众多市场分析人士对于能否达到如此低的税率水平都表达了质疑。

 如果本次公布的税改框架倾向于加强两党合作的方式，或使市场重燃对特朗普交易的希望，激发市场风险偏好，打压避险。如果本次税改框架毫无新意，将会激发市场避险。

 此外，9月30日是美国当前财年的结束之日，国会需要在此之前批准相关法案，才能确保美国政府在10月1日新财年开始时正常运行。

 美国财政部估计，国会必须在当日之前采取行动以解决债务上限问题。总之，特朗普这一周不会好过。

阅读数：