上一交易日现货黄金开盘1293.37美元/盎司，最高1302.44美元/盎司，最低1290.94美元/盎司，收盘1301.69美元/盎司，收盘上涨8.33美元，涨幅0.64%。日内来看，金价早盘开始逐步震荡上行，午后自由小幅回落，晚间在消息面的刺激之下瞬间拉升，随后继续震荡走高，全天总体收涨。美元指数略有回落，消息面偏多，主要现货投资者仓位减少，技术面上看反弹走势继续延续。
图1 黄金价格走势
消息面上看，周五公布的数据显示，美国10月密歇根大学消费者信心指数初值突破100至101.1，远超市场预期和前值；9月零售销售环比增长1.6%，略低于预期的1.7%但是较前值-0.2%出现明显改善。另一项重要数据显示，美国9月CPI同比增长2.2%，明显超过前值1.9%但是略低于预期的2.3%，核心CPI同比增长1.7%，与前值持平也略低于预期的1.8%。具体来看，能源价格同比加速近4%，贡献了几乎全部总体CPI的涨幅，交通运输分项对总体CPI的拉动明显。这表明国际油价上涨，以及飓风等天气因素的对下游能源价格尤其是汽油等的影响，仍然是9月CPI变动的主要因素，内生的价格变动的影响仍不足。短期看低于预期的通胀对金价形成利多，但是中长期的利多尚未形成。
美联储方面，上周五多位联储官员发表讲话。主要的明确观点包括：美联储主席耶伦称，疲软的通胀不会持久，美联储料将继续逐步加息；达拉斯联储行长Kaplan表示，美联储应该有耐心并逐步取消政策宽松；亚特兰大联储行长Bostic称，希望看到通胀强劲上行的证据，才能对继续加息感到安心。总体上看美联储内部鹰派力量有所加强，但市场受到此种影响的可能性，已经随着联邦基金利率期货隐含的升息概率升至80%而大幅减小，未来金价因此事件调整的空间有限。
欧洲方面，欧洲央行行长德拉吉称，央行有信心实现通胀目标；副行长Constancio表示，将在秋天讨论政策的重新校准，较弱的通货再膨胀令央行目标复杂化；欧洲央行管委Nowotny强调，市场已经为政策正常化做好了准备，不认为有减码恐慌的风险。总体上看，欧洲央行仍在为月底会议上的缩减QE做准备。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日减少5.32吨，目前持仓量为853.13吨；此前一个交易日仓位不变，上次变动是周一增加4.43吨。近期情况来看，随着金价逐步反弹，现货投资者在观望之后仍有减仓作，表明其情绪或继续暂偏向谨慎。
图2 黄金ETF仓位变动情况
市场层面看，美国股市三大股指上周五联袂上涨，零售数据为市场带来捷报，标普500指数上涨0.1%报2553.17点；欧洲股市也进一步上行，斯托克欧洲600指数上周五上涨0.3%报391.42点。债市方面，国债收益率上周五下跌，美国CPI数据低于预期，欧元区债市收益率则全面回落，德国、法国10年国债回落超过4个基点。汇率方面，美元指数上周五走势基本持平，抹去了低于预期的核心通胀数据公布后录得的跌幅。国际能源价格方面，因中国原油进口创纪录次高并且美国原油库存下滑，助长有关市场正在重新平衡的乐观情绪，布伦特油价上涨1.42%。
技术面上看，金价早盘开始逐步震荡上行，午后自由小幅回落，晚间在消息面的刺激之下瞬间拉升，随后继续震荡走高，全天总体收涨。短期来看，金价借助消息面影响向上冲破1300美元重要关口，走势完全符合我们的预期，如金价持续在该位置上方整理，意味着上行趋势进一步延续的可能性大。中期来看，金价目前仍可视作震荡上行，上方压力位于1360美元，强支撑位或位于1220美元附近。
此外，今天上午将公布中国9月CPI和PPI等通胀数据，可以适当关注。
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
