上周现货黄金开盘1269.82美元/盎司，最高1288.27美元/盎司，最低1265.95美元/盎司，收盘1275.05美元/盎司，全周金价上涨6.34美元，涨幅0.50%。整体来看，金价上周一至周四继续以震荡上行走势为主，周五则出现一定下跌，总体呈现冲高回落走势。美元指数在95点附近出现小幅回调，主要现货投资者继续减仓，技术面上看金价走势继续震荡。
图1 上周金价走势
上周公布的美国的数据相对较少，11月密歇根大学消费者信心指数初值有所回落；9月JOLTS职位空缺则有增加；上周首申失业救济人数23.9万，比之前一周略有增加。总体来看，美国经济复苏的趋势依然延续，尤其是就业方面的表现依然较好，这对金价而言并非利多因素。
美联储方面，上周旧金山联储主席Williams、费城联储主席Harker发表了偏鹰派的讲话，圣路易斯联储主席Bullard则中性偏鸽派。总体来看，美联储对12月加息基本不存在异议。而根据联邦基金利率期货所计算出的12月加息的概率仍为接近100%，因此已经基本上将12月加息计入价格，该事件对市场的影响已经有限。但是明年加息三次的预期仍然不足，12月美联储会议的点阵图若对明年加息的预期不变，则可能令金价出现调整。
图2 美联储官员讲话
欧洲方面，上周公布的数据显示，欧元区9月零售销售增速出现回升，同时欧元区11月Sentix投资者信心指数继续增长。欧洲央行方面，管委Nowotny、Praet、官员Philip Lane和Coeure均表示，目前没有必要调整货币政策，仍需要宽松的环境以对经济增长有所支持。总体来看在之前欧央行宣布明年削减QE的计划之后，内部仍以鸽派为主，未来货币政策的推进可能依然较为缓慢。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周小幅减少2.66吨仓位，此前一周持仓量减少5.02吨。总体来看，近期金价震荡走势为主，现货仓位略微下降但总体变动不大。
图3 纽约黄金期货持仓情况
技术面上看，金价上周一至周四继续以震荡上行走势为主，周五则出现一定下跌，总体呈现冲高回落走势。中期来看则暂时可按照震荡偏多对待，上方1300美元、1357美元等位置仍为重要压力位，下方支撑则位于1200美元和1220美元附近，短期内仍围绕1280美元附近震荡。长期来看决定方向的因素正在有所变动，基本面尤其是通胀受到油价打动走高的可能性有所上升，长期方向的变动窗口可能在明年二季度前后打开。
此外，上周沙特国内局势值得关注。现任国王和王储正大规模开展反腐行动，并且已经有大量的沙特王室成员因此被捕。同时沙特和伊朗关系迅速恶化，并且和也门的军事对抗也可能进一步升级。该变动近期的OPEC延长减产协议的情况，导致了油价持续大幅上升。我们预计油价的上涨将对全球未来，尤其是明年的通胀产生一定影响。除非油价再次大幅回落，否则中长期来看主要经济体的货币政策收紧的速度只能加快不会减慢，这对金价的影响将是短空长多，我们也将会持续关注。
本周将公布的重要数据不多，主要包括：美欧日的工业产出数据，美国的CPI和建筑业数据。
图4.1 重点关注数据或事件（一）
图4.2重点关注数据或事件（二）
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
