上周现货黄金开盘1336.83美元/盎司，最高1344.40美元/盎司，最低1321.10美元/盎司，收盘1334.30美元/盎司，全周金价回落3.09美元，跌幅0.23%。整体来看，金价上周一小幅上行，周二周三周四出现一定的回落，周五开始企稳并有所反弹，总体看呈现高位震荡趋势。美元指数也位于低位震荡，消息面上表动不大，主要现货投资者和期货投资者均有所增仓，技术上看金价上行放慢转为震荡走势。
图1 上周金价走势
消息面上看，数据显示美国12月制造业产出环比增速略有回落，12月新屋开工和建筑许可数出现超预期的大幅回落。1月密歇根大学消费者现况指数初值也有所走弱。总体来看，上周公布的重要数据不多，部分经济数据弱化尚不能表明美国经济增长的转向。但是在经历两个季度的高增速之后，上半年经济有所放慢的可能性是存在的，这一点我们将会持续关注。此外，上周一美国金融市场休市。
美联储方面，上周数位联储官员发表讲话，但是直接对当前加息路径进行表态的不多。具体来看，旧金山联储主席Williams和克利夫兰联储主席Mester依然保持着自己一向的鹰派观点；芝加哥联储主席Evans和明尼阿波利斯联储主席Kashkari虽然发言但并未明确对货币政策表态。根据联邦基金利率期货推算，目前货币市场隐含的加息概率为接近80%的位置，全年加息三次的概率则继续上行到接近40%的位置。总体来看，美联储在3月进行今年的首次加息这一预期正在逐步被市场计入价格之中，并且年内加息三次的可能性正在逐步被市场接受。
图2 近期美联储官员讲话态度
欧洲方面，上周公布的数据也不多，欧元区11月季调后建筑业产出有所加速。欧元区12月CPI和核心CPI终值均未作修正。德国央行行长暨欧洲央行管委会委员Weidmann表示，目前立即调整欧元区利率的可能性较低，稍稍冷却了此前由欧央行会议纪要引发的对欧央行加速收紧政策的担忧。但在欧洲央行最终宣布加息之前，市场的预期未兑现之前，欧元上行的可能性仍然存在。
资金面上，主要黄金ETF基金持仓量合计增加20.58吨，此前一周增加1.83吨；其中全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量增加17.71吨，此前一周为减少5.9吨。截止上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为211711张，此前一周持仓数据为203288张。总体来看，在目前金价高位滞涨的情况下，现货投资者和期货投资者仍然出现加仓，表明市场环境依然较为积极。
图3 7大现货黄金ETF持仓量变动合计
图4 纽约黄金期货持仓情况
技术面上看，金价上周一小幅上行，周二周三周四出现一定的回落，周五开始企稳并有所反弹，总体看呈现高位震荡趋势。中长期来看，目前在强压力1345美元下方遇阻后，出现短期回调的走势完全符合我们的预期，支撑关注1325美元以及1300美元等位置，我们继续将中长期金价视作偏多震荡的走势。中线强支撑位或位于1300美元和1240美元附近。长期来看决定方向的因素正在有所变动，基本面尤其是通胀走高预期持续上升，这是金价的最重要的利多因素，我们将会持续跟踪。
地缘政治方面上周的变动较小。朝韩进一步对话令东北亚的紧张局势进一步缓和。此外，美国政府的关门危机值得关注。从目前的情况来看，部分政府机构在周末已经“关门”，下周如果民主党和共和党仍无法达成协议推动临时方案，政府很可能再次出现“关门”，这对金价而言是明显的利多。
本周重点关注的数据包括，美欧日的1月PMI初值，以及美国的房地产下游销售数据，以及更重要的美国去年四季度GDP数据。
图5 本周重点关注数据
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
