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丹斯克银行分析师认为,考虑到财政和货币政策、产出缺口、油价和新兴市场因素等,认为全球通胀风险的平衡是上行的;在产出缺口即将结束之际,美国的巨额财政刺激将对全球通胀构成上行风险,预计央行不会通过大举收紧货币政策来抵消这一风险;油价上涨的风险也在上升,这可能对通胀产生重大影响。许多新兴市场的商业周期进入了高级阶段,大宗商品价格上涨意味着,未来几年新兴市场的通胀可能会上升;总而言之,丹斯克银行看到全球通胀风险的天平向上行倾斜,尤其是在2019年,因为财政扩张和缩小产出缺口应会推高核心通胀率。
美银美林分析师Ritesh Samadhiya表示,“尽管仍看好长期前景,我们越来越警惕”;一方面,美银美林担忧,全球经济增长可能触顶,薪资通胀未必是威胁,债务高企的世界太脆弱,无法经受美联储2019年缩减资产负债表的挑战;另一方面,美银美林更担忧全球政策失误,市场对美国货币政策收紧的预期过高。
大华银行认为,在1月遭受严重卖压后,过去两周美元指数已小幅反弹,主要受美债收益率续涨提振;在美元兑核心主要货币是否处于超卖状态方面,CFTC持仓数据料提供指引;虽然当前小型的空头仓位几未提供有效信息,但值得注意的是从十年的长期角度来看,美指仓位并未在长期内为空头主导,趋于在半年内转为净多仓,而近期美债收益率的续涨可能助力部分多仓的建立,北京时间15:47,美元指数报89.62/64。
本周欧元的主要风险将是“超级政治周日”(3月4日),这天将迎来意大利大选,德国社民党也将就大联盟政府进行投票。荷兰合作银行认为,市场可能低估了此风险,尤其如果欧元区政治风险在短期内稍上升,就可能令欧元的上行趋势失去动力;数据方面,市场将会关注周三公布的二月未季调CPI年率初值,但即使数据利好,也难以推动欧洲央行进一步收紧,预计政治下行风险将令欧元兑美元在本周跌至1.21。
野村证券在东京的量化策略师Takenobu Nakashima称,4月份之后,日本央行可能会更多暗示其逐步提高10年期债券收益率目标的意图。目前的目标是0%左右。对日本央行两名副行长人选及黑田东彦连任行长的提名在人们意料之中,因此日本国债市场波动性料下降,日本央行也不太可能在4月政策会议之前做出任何重大暗示。日本央行3月购债速度料保持不变,详细的购债计划将于周三下午5点发布。日本国债收益率曲线料趋于平缓,因为机构投资者或在财年结束前纯粹出于资产负债管理目的而购买国债,收益率水平变得无关紧要。