美债收益持续走高，金价退守1640

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曾担任多家投资公司的首席分析师。长期从事黄金白银交易分析，有着比较独特的交易理念和交易理论,并受邀在各大金融网站撰写评论，为投资者在线解答疑难问题。信奉市场是结构性的演变，并追求分析市场规律及交易的本质；一直注重全面系统的分析方法，而又不失大道至简的交易境界。

美债收益持续走高，金价退守1640 2022-10-17 11:16:32

周一（10月17日）亚市盘初，现货黄金震荡微涨，目前交投于1651.60美元/盎司附近，美元小幅回落，给金价提供反弹机会；但上周出炉的美国CPI意外强劲，美联储官员发出了更为鹰派的讲话，市场对美联储终端利率的预期上升5%，帮助美债收益持续走高，周线录得十一连阳，上周五美元指数也震荡走高，令金价跌破了1660一线支撑，最低触及1640关口，技术面看空信号显著增强，本周可能会下探布林线下轨1620附近支撑，甚至是1600整数关口附近。

圣路易斯联储主席布拉德上周五表示，一份“比预期更热 ”的9月通胀报告并不一定意味着美联储需要比官员们在最近一次政策会议上预测的利率更高，尽管数据确实证明有必要通过大规模加息75个基点来继续“前端发力”。

布拉德在采访时表示，上周四公布的美国9月消费者物价指数(CPI)数据显示，通胀已经变得“极为有害”且难以遏制，因此“我们继续快速行动是合理的”。

在下月的政策会议上连续第四次加息75个基点后，布拉德说，“如果是今天，我会继续”在12月进行同样规模的加息，尽管他补充说，现在预判在今年最后一次会议上如何行动“还为时过早”。

如果美联储今年再加息两次，每次75个基点，其政策利率目标区间在2022年底将达到4.50%-4.75%。

对于美联储最近最鹰派的声音之一来说，布拉德的讲话算是温和的，他说，到那时，他将根据新公布的数据来决定进一步加息幅度。“我确实认为2023年应该是一个取决于数据的年份。存在两方面的风险。非常有可能数据将迫使（联邦公开市场）委员会提高政策利率。但也有可能出现良好的通胀回落势头，在这种情况下，委员会可以维持政策利率不变并保持一段时间，美国政府公布的9月消费者物价通胀率仍然高于8%。”

但布拉德描绘的轨迹仍将使本轮加息周期的终端政策利率与美联储官员上月的预测中值相一致。

即使布拉德的一些同僚希望以较小的步伐、到明年初升息至该水平，但布拉德表示，他认为以更快的步伐加息是必要的，因为美国的劳动力市场仍然强劲，而且“没有多少迹象表明将会出现我们希望看到的通胀下滑”。

布拉德表示，尽管金融市场动荡，但“仍有相当大的软着陆潜力”，美国可能会避免经济衰退，而且企业不愿意解雇工人，因为在疫情后经济重启过程中招聘非常困难。

美国9月零售销售意外持平，因为在顽固的高通胀和快速上升的利率下，家庭减少了对机动车和电子产品和电器等其他大件商品的购买。

但美国商务部上周五的报告还显示，由于强劲的工资增长和储蓄，上个月的核心零售销售有所上升，8月份的数据也获上修。

富国银行驻北卡罗来纳州夏洛特市的高级经济学家Tim Quinlan说：“消费者的持久力可能正在减弱，但它几乎没有显示出崩溃的迹象，随着通胀的持续和紧缩的货币政策开始对消费产生更重大的影响，总体支出将继续放缓。”

上个月的零售销售持平，此前8月份的零售销售向上修正后为上升了0.4%。此前报告为增长了0.3%。9月份的零售销售同比增长8.2%。接受路透访查的经济学家曾预测零售销售将攀升0.2%，估计值从低至下降1.1%到高至增长0.8%不等。

经济学家们认为，喜忧参半的零售销售报告对货币政策没有影响。

不包括汽车、汽油、建筑材料和食品服务的9月零售销售增长了0.4%。8月份的数据被上修，显示核心零售销售增长了0.2%，而不是像之前报告的持平。

核心零售销售与国内生产总值(GDP)中的消费者支出部分最为匹配。9月份的增长和8月份数据的上修使经济学家们预计，在4-6月份以2.0%的速度增长后，第三季度的消费者支出年化增长率可能超过1.0%。

国内生产总值预计在连续两个季度下降后在上个季度有所反弹，因为国内需求放缓抑制了进口，并使得未售出商品保留在仓库的库存中。商务部的第三份报告显示，8月份企业库存增加了0.8%。

第三季度GDP环比增长年率估计高达2.9%。第二季度经济以0.6%的速度萎缩。政府计划在本月底公布第三季度GDP的初估值。

密西根大学上周五的一项调查显示，10月份消费者信心进一步改善，但通胀预期稍有恶化，因为全国平均汽油价格在夏季下跌后重新升向每加仑4美元。

整体来看，市场对美联储年内再加些125个基点的预期已经上升至年内再加息150个基点（2次75点加息），这给美元和美债收益率提供支撑，令金价持续承压，关注1640附近支撑，如果跌破该支撑，则金价可能会跌向9月份低点1615附近、甚至是1600关口附近。由于地域局势紧张和全球经济衰退风险居高不下，在失守1640关口前，金价仍有温和反弹的机会，关注5日均线1660关口附近阻力，需要收复该位置，才能扭转进一步下行风险。

本周美国重磅经济数据相对较少，主要留意美国房地产市场数据和美国9月工业产出月率；事件方面，重点关注英国财政政策和政局的相关消息，留意英国央行官员讲话、美联储官员讲话、欧盟领导人峰会和地缘局势相关消息。

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