黄金窄幅震荡，本周迎通胀和就业双重考验

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曾担任多家投资公司的首席分析师。长期从事黄金白银交易分析，有着比较独特的交易理念和交易理论,并受邀在各大金融网站撰写评论，为投资者在线解答疑难问题。信奉市场是结构性的演变，并追求分析市场规律及交易的本质；一直注重全面系统的分析方法，而又不失大道至简的交易境界。

黄金窄幅震荡，本周迎通胀和就业双重考验 2023-08-28 11:33:10

周一（8月28日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1915.70美元/盎司附近，上周五美联储主席鲍威尔称可能需要进一步加息，市场对美联储年内再加息一次的预期有所回升，帮助美元一度创近三个月新高至104.44附近，令金价反弹受阻，不过，鲍威尔的鹰派程度略微不及市场预期，市场对全球经济衰退的担忧挥之不去，仍给金价提供支撑。

美联储主席鲍威尔上周五表示，美联储可能需要进一步加息，以推动仍然过高的通胀降温，同时承诺在即将举行的政策会议上谨慎行事，他注意到了在缓解物价压力方面取得的进展，以及美国经济意外强劲所带来的风险。

“我们将谨慎行事，决定是进一步收紧政策，还是维持政策利率不变，要等待更多数据出炉，”鲍威尔在杰克森霍尔经济政策研讨会上发表主旨演讲时称。“美联储的任务是推动通胀降至我们2%的目标，我们将这么做。”

2022年3月以来，美联储已将利率上调了5.25个百分点，联储青睐的通胀指标已从去年夏天7%的峰值降至3.3%。鲍威尔称，尽管通胀下降是一个“可喜的发展”，但通胀“仍然过高”。

他表示：“我们准备在适当的情况下进一步提高利率，并计划将政策维持在限制性水平，直到我们确信通胀正持续朝着目标回落。”

他称，在这样的背景下，最近的数据引发了新的担忧。鲍威尔表示，“我们正在关注经济可能不会像预期那样降温的迹象”，消费者支出“尤其强劲”，楼市可能反弹。

鲍威尔称，经济增长继续高于趋势水平，如果这种情况继续下去，“可能会使通胀进一步回落面临风险，并可能需要进一步收紧货币政策”。

此番发言表明，美联储正在评估来自经济的相互矛盾的信号。一些指标显示，通胀已大幅放缓，且并未该经济造成重大影响--这是一个好的结果，但另一些指标也引发了一种可能性，即联储政策的限制性还不足以完成降通胀的任务。

去年，鲍威尔在堪萨斯城联储主办的这一备受关注的年度会议上发表讲话时，简明扼要地警告未来会进一步收紧政策，而这一次，他并未就进一步收紧政策会带来的“痛苦”向家庭发出警告。

但他也没有发出即将降息的信号，也没有像一些决策者那样承认，一旦通胀更加可持续地降温，就有必要下调利率。

分析师和市场解读出了这样的信号：美联储决策者仍有可能在下个月的会议上将政策利率目标区间维持在目前的5.25%-5.5%不变，但很有可能在年底前加息。

目前，利率期货市场预计9月加息的可能性约20%（之前约12%），但年底前政策利率目标区间处于5.5%-5.75%的可能性超过50%。美联储决策者还将在11月和12月召开会议。

鲍威尔称，剔除食品和能源价格的核心通胀指标最近有所下降，“这是可喜的，但两个月的良好数据仅仅是刚刚开始建立对通胀持续下降的信心。”

“考虑到”除住房以外的“更广泛服务业的规模”，“进一步取得一些进展将至关重要，”鲍威尔表示，而这很可能需要经济放缓来实现。

他表示：“限制性货币政策可能会发挥越来越重要的作用。要使通胀率持续朝着2%回落，预计需要一段时间的经济增长低于趋势水平，也需要劳动力市场状况有所软化。”

虽然鲍威尔的语气不像去年那样严厉，当时他在一系列非常突然的讲话中打消了市场关于美联储当时已接近加息周期尾声并将在今年全年降息的看法。但很明显，他想要保留各种选项。

在上周五讲话的最后，鲍威尔基本重复了他去年在杰克森霍尔的那句话，“我们将继续努力，直到完成任务。”

调查显示，分析师对黄金后市走势的预期分歧较大，但多数普通投资者倾向于看涨未来一周金价走势。

本周重要经济数据密集，其中以周五的美国非农就业报告最为关键。

市场预期美国8月非农就业岗位增加17万个，失业率维持在3.5%，平均时薪将从7月的+0.4%放缓为+0.3%。美国其他重要数据包括ADP民间就业数据、第二季GDP修正值、ISM制造业数据和一系列住房数据。另一个重要数据是美联储相当看重的通胀指标--核心PCE物价指数。

欧洲的重头戏将是欧元区8月CPI和HICP，因欧洲央行持续权衡通胀压力与经济放缓。其他关键数据包括欧元区消费者信心、德国CPI和零售销售，以及欧元区失业率。英国唯一值得关注的数据是制造业采购经理人指数(PMI)。

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