上一交易日现货黄金开盘于1281.88美元/盎司，短暂回调1279.70之后，受避险买盘支撑，最初维持温和上行，隔夜美国时段美参议员版税改议案公布 ，企业税下调被延迟执行，美股、美元双双走低，黄金重新冲高，一度触及1288.34美元/盎司，最终收盘于1286.06美元/盎司。周五亚市早盘，黄金高开于1286一线上方，目前呈现温和上行。

基本面：黄金二度冲高皆因税改？

现货黄金基本面周四整体保持清淡，但特朗普税改波折重重，而美元高位回调压力不断增加，金价在参议员税改议案公布后上行突破前高。对于黄金二度冲高，以下线索需要一提：

美国税改延迟下调企业税，美元、美股下行

美国参议院版税改公布，其中最引人瞩目的条款是企业税下调至20%，但延迟一年执行。特朗普税改中，企业税调整一直备受争议，因为该调整可能导致美国财政负担加重。直观上看，企业税下调利好美元、美股，但此项利好已被市场提前消化，反而是执行时间延迟让市场以外，导致美元美股短线受挫，为黄金创造了再次冲高的机会。

特朗普税改议案的另一关注点是企业海外留存税率，参议员版本税改对现金和流动资产部分设置12%的税率，对固定资产部分征收5%的税率，但美国众议院筹款委员会共和党籍主席Brady在该版本或通过后指出，将寻求上调企业海外留存利润征税比率，将现金和流动资产部分税率从12%上调至14%；固定资产部分从5%上调至7%。

特朗普税改针对企业的征税政策目的比较明确，其一是为企业减负，刺激经济增长，其二是加大资本海外停留的成本，刺激资金回流美国国内。关于新的税改议案，争议的焦点还是它对美国财政的影响，两党仍将在细节问题上存在意见分歧，成为市场波动的催化剂。

美国就业市场数据不佳，助阵黄金反弹

本周数据面整体清淡，但此前的职位空缺和隔夜发布的美国失业金申请人数都受到一定的关注，因为它们都会被拿出和非农数据做对比。

隔夜发布的美国截至11月4日当周初请失业金人数录得23.9万人，虽然依然保持在30万人关口下方，但仍高于市场预期的23.1万人。原本失业金申请数据持续140周保持低位对美元利好，不利于黄金，但在非农数据不及预期的表现之后，职位空缺小幅上涨，失业金申请也高于预期，数据或也是黄金短线上涨的推手之一。

三季度黄金实物消费疲软，“中国大妈”忙着抄底黄金

实物买需疲软是周四基本面最大利空，但却被“中国大妈”抹去。世界黄金协会报告显示，因珠宝业购买量下滑和黄金ETF资金流入干涸，2017年第三季度全球黄金需求跌至8年来新低，需求下滑是因为。数据显示，2017年第三季度黄金需求为915吨， 同比下降9%；年初至今的需求也同样疲软，同比下滑12%。

需求端并不只有坏消息，黄金整体低迷，又一次撩拨了“中国大妈”的心。黄金协会报告称，虽然印度监管规定导致该国黄金需求大幅缩水，创下8年新低。但中国投资者正拉动金条和金币的投资需求，中国投资者逢低买入，投资需求保持连续四个季度上涨。受此带动，全球金币和金条投资在去年相对较低的水平上上涨了17%到222.3吨。

机构观点：美元有走低压力 黄金有更多上涨空间

ABN AMRO商品策略师Georgette Boele说，由于收益率下滑，美元正在面临走低的压力，黄金应该有更多的上涨空间，预计它到年底时会达到1300美元/盎司。

OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley表示，虽然美元的给长期看涨的黄金交易者带来了辛酸的微笑，但重要的是要注意似乎没有黄金的避险溢价，黄金的价格的将由美元决定。

Artigas指出，抛开去年不论的话，黄金投资需求仍然是积极的，而欧洲市场处于主导地位。他指出，第三季度黄金ETF增长60%来自欧洲。黄金市场是全球性的，这使得该市场有其深度和稳健性。

Albright Investment Group创始人Victor Dergunov认为，基本面对黄金也有利，通胀上升、美元走软、利率相对较低、地缘政治风险发生的可能性以及经济稳定性存在未知。预计GLD的交易区间在2018年初将处在128-137美元之间，大致相当于1350-1450美元的黄金价格。

技术面：黄金成功穿越均线系 偏多方向初步成形

黄金日线图

黄金日线自年初以来的行长去世保持完好，金价本周逐步向上打破横盘整理，本周已连续两次上探1288-1290阻力区，初步站稳1280关口，目前已向上穿过5日、10日和20日均线系统阻力，偏多局面初步形成，但目前尚未回调下测通道线下沿，中期仍有回调空间，追多需警惕行情反抽。从7月低点到9月高点作斐波那契回档，日线上方关键阻力在1298-1304区间，回调关键支撑在61.8%回档到近期重要支撑关口1263-60区间。

 以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。