小非农不及预期，黄金受到双重助推

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国内著名现货投资分析师，国家黄金投资分析师，广受媒体及投资者爱戴的TNT财经讲堂特约讲师。留学新加坡多年,主修金融学,拥有多年现货交易及宏观经济分析的实战操作经验。擅长宏观经济分析，通过解读全球整体经济走势，综合技术面分析进行投资交易。对黄金白银走势分析有自己独特的视角与见解，交易理念为：严格控制交易风险，严格把控交易心态。

小非农不及预期，黄金受到双重助推 2024-06-06 10:51:43

周四（6月6日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，金价周三上涨逾1%，收报2354.99美元/盎司，此前公布的美国民间就业数据弱于预期，增强了美联储将在今年晚些时候降息的预期，美国国债收益率下降。另外，加拿大央行周三降息25个基点，市场预计欧洲央行周四也将降息，全球央行似乎将迎来“降息潮流”，持有黄金的机会成本下降，有望帮助金价打开新一轮上涨走势。

美国国债收益率跌至4月5日以来最低，此前数据显示5月美国民间就业增幅低于预期。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，交易商目前认为美联储在9月前降息的可能性约为71%，上周的预期为低于50%。

交易商高度关注定于周五公布的非农就业报告，因为这将有可能影响金价。实物黄金方面，世界黄金协会(WGC)表示，全球央行4月黄金净购买量升至33吨，3月修正为净购买三吨，这暗示尽管价格高企，央行对黄金的需求依然强劲。

周三公布的一项调查显示，美国服务业在经历了上个月的短暂萎缩后，5月份重新进入增长模式，一项衡量企业活动的指标出现了三年来最大的改善，这可能令美联储对转向降息提高警惕。

与此同时，一项衡量民间雇主招聘情况的指标显示，上个月企业增加的工作岗位为1月份以来最少，小型企业在六个月中首次减少工作岗位，这些新的迹象表明，紧张的劳动力市场正在放松以恢复平衡。

供应管理协会(ISM)和人力资源机构ADP的报告共同描绘了一幅喜忧参半的经济图景：尽管有证据表明经济增长可能正在减弱，但总体而言，美国经济仍然经受住了美联储大幅加息的考验。

虽然第一季度整体经济产出增速为近两年来最慢，本季度迄今为止的数据总体上也比预期的要疲软，但这些数据本身不太可能足以让美联储官员在短期内改变他们的核心关注点，即遏制比预期更严重的通胀。

ISM称，其非制造业采购经理人指数从4月份的49.4升至上个月的53.8。59位经济学家的预期中值为50.8，略高于区分经济增长和萎缩的50水平。

报告中的企业活动指数上升了10.3点，创下2021年3月以来的最大升幅，升至61.2，为2022年11月以来的最高水平。

新订单增长在前两个月放缓后重新加速，衡量服务投入成本的指标也有所放缓。就业虽然从4月份的四个月低点有所改善，但仍处于萎缩区间，为47.1。

强于预期的服务业数据与周一发布的ISM制造业报告形成鲜明对比。报告显示，5月份工厂活动连续第二个月萎缩。

事实上，过去一个月的数据普遍未能达到经济学家的预期，这进一步证明了美联储的加息终于对已被证明具有顽强韧性的经济造成了压力。自2022年3月以来，美联储已将政策利率上调了525个基点。

ADP的月度就业报告显示，上个月民间企业的就业岗位增加了152,000个，这是自1月份以来的最少增幅，也远低于过去一年194,000个的平均增幅，而4月份的增幅被向下修正为188,000个。接受路透访查的经济学家曾预测，上月民间就业岗位将增加17.5万个。

就业岗位的增长主要由最大的雇主带动，那些拥有500名或500名以上员工的雇主增加了9.8万个就业岗位，与前一个月基本持平。员工人数在50-499人之间的中型企业增加了7.9万个工作岗位，而4月份为5.9万个。

增长主要集中在服务业，以贸易、运输和公用事业为首，其次是教育和医疗服务以及金融服务。休闲和酒店业增加了1.2万个工作岗位，为11月份以来最少。

与此同时，员工人数少于50人的企业减少了10,000个工作岗位，这是该类企业自11月份以来首次减少工作岗位；制造商减少了20,000个工作岗位，降幅为7月份以来最多。

这份报告强化了其他显示就业市场正趋于平衡的数据。

周二，美国劳工部报告称，4月份的职位空缺降至三年多来最少，职位空缺与失业人数的比例已恢复到2020年初新冠疫情爆发前的水平。

ADP的报告是与斯坦福大学数字经济实验室联合编制的，也是在周五美国劳工统计局发布5月份非农就业报告之前发布的。

美联储官员密切关注工资增长，因为服务业通胀在很大程度上受企业工资成本的影响。服务业通胀在联储将整体通胀率恢复到2%目标的努力中被证明更难以驯服。

下周的5月消费者物价指数(CPI)也将成为引导美联储近期预期的关键。该指数将在周三美联储结束为期两天的政策会议之前公布，届时美联储官员将更新其经济和利率预测。

后市前瞻

除了欧洲央行利率决议，本交易日投资者还需关注美国5月挑战者企业裁员人数和美国初请失业金人数变动，留意地缘局势的相关消息。

技术面来看，金价目前仍处于2315-2364的震荡区间，不过KDJ重新结成金叉运行，若能顶破5月28日触及的进两周高点2363.92附近阻力，则有望进一步涨向布林线上轨2422.32附近，当然，2400整数关口附近仍存在一定的阻力。

下方留意50日均线2340附近支撑，若回落至该位置下方，则削弱后市看涨信号。当然，还需跌破本周创下的近一个月低点2314.64附近支撑，才能打开进一步下跌空间。

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