现货黄金（4月2日）早盘出现短线上涨，截至发稿，报1329.44美元/盎司，涨0.24% 。中美贸易战作为黄金市场的关注热点，早间又有了新动态：中国自4月2日起将对美国128项进口商品加征关税。

中国对美国128项进口商品加征关税

自2018年4月2日起，中国对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，在现行适用关税税率基础上加征关税，对水果及制品等120项进口商品加征关税税率为15%，对猪肉及制品等8项进口商品加征关税税率为25%。现行保税、减免税政策不变。

美元或将延续去年跌势

在多重利空因素的影响下，美元或将继续延续去年跌势。从贸易形势来看，历史经验显示贸易分歧往往利空美元，市场对贸易战威胁的解读也认为这不会提振美元;从货币政策来看，全球的经济发展势头良好，欧洲央行和日本央行退出货币刺激政策的进程已经将欧元和日元兑美元分别提振5.9%和2.7%，而美联储加息3-4次的预期已为市场所吸收。

金银比涨至历史高水平

CFTC的数据显示，截至3月27当周，黄金净多头大增54623手至203354手，为今年1月以来的最高水平;白银净空头则减少1141手至13657手，连续两周录得下跌。

在近期贵金属下跌后，金银比再度走高，涨至81的水平，这表明近期白银相对黄金更为低迷的状态。分析师认为，从历史经验来看，这意味着白银短期有更多上行空间，但事实上这一比率事实上并没有上限，有可能继续走高。

不过，在一季度黄金录得强劲表现的同时，黄金ETF持有量也增至2268.6吨，是2013年以来的最高水平，今年以来增持43吨。而Comex期金的交易量在一季度达到了创纪录的2300万手。

技术面分析

上周金价呈现冲高回落走势，周一上行至周内乃至一个半月以来最高位置之后，周二、周三持续大幅走弱，周四继续小幅震荡下行。短期来看，金价冲高回落的走势表明，前期高点1355美元、1365美元、1375美元等位置，仍为重要压力位，且突破尚未确认，需要保持一定谨慎，下方支撑位于1310美元附近；中长期来看，在通胀持续性走高和市场完全预期美联储年内加息四次的前提下，叠加经济增速的回落，金价才有可能再次上行，目前仍需等待上述因素出现，我们也将会保持持续关注。

本周重点关注的数据包括，美国制造业PMI指数、工厂订单和最重要的非农就业，欧元区就业、CPI和零售数据，以及日本制造业PMI。

以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。