美联储决议如期按兵不动，称缩表将在“相对短期内”启动，但暗示通胀率仍然持续低于目标，黄金短线飙升，美市盘中最高上探至1263.10美元/盎司，金价止跌反弹。特朗普医改案陷入难产，参议院本周稍晚将迎来一场彻夜马拉松式的连续投票。美联储决议之后，投资者的焦点将重新集中在美国经济数据的表现之上。

黄金隔夜走势

国际现货黄金在美联储FOMC公布决议后止跌反弹、短线飙升，美市盘中最高上探至1263.10美元/盎司，COMEX最活跃12月黄金期货合约在北京时间02:00-02:02三分钟成交量为5023手，交易合约总价值逾6亿美元。FOMC声明称，美联储决定维持利率不变，维持贴现利率在1.75%不变；委员们一致通过利率决定。

美联储重申通胀正升向2%；将相对较快地开始资产负债表正常化进程；经济前景的风险看来大致均衡。就业市场有所增强，就业增长稳健，失业率下滑。预计经济未来发展将为逐步提升利率水平提供依据。家庭支出增长，企业固定投资持续扩张。当前仍然会进行到期证券本金再投资，基于调查的通胀指标变动不大；预计通胀率在中期将上升至2%左右。预计短期内通胀仍将低于2%。除却食品和能源价格的通胀指标有所下滑，维持在2%下方。

分析师称，从今日黄金价格的反应来看，美联储声明是偏鸽派的，黄金有望重拾升势。然而，美国的经济数据较为强劲，对黄金也是压制；通胀前景疲软，对黄金也是负面的影响。

然而，实物黄金的投资需求持续下滑，全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓较上日减少0.63%，当前持仓量为795.42吨 。

美联储7月FOMC会议不加息，宣布“尽快”缩表，黄金大涨突破1260。

美联储发布7月FOMC会议声明，联邦基金利率维持1%-1.25%区间不变，宣布“相对迅速”启动缩表，均符合市场预期。尽管声明承认核心通胀今年以来疲软，但重申在中期回升至2%的信心，对家庭开支增速也更为看好。

声明发布后，美元指数下跌，黄金大涨突破1260美元，美债收益率下行，恐慌指数VIX跌至8.84的历史新低。

基本面利好因素：

1.美联储FOMC周三（7月256日）发布决定维持利率不变，维持贴现利率在1.75%不变；委员们一致通过利率决定。

2.周二（7月25日）公布的美国5月FHFA房价指数月率为0.4%，不及前值和预期。

3.美国商务部上周五公布的数据显示，美国6月零售销售月率下跌0.2%，为一年最大跌幅，不及预期增长0.1%，前值从下跌0.3%修正为下跌0.1%。 暗示美国家庭依然对消费开支持谨慎态度，这可能意味着二季度经济或许将延续一季度的疲软。

4.共和党医改在参议院首次投票失败，特朗普政府依旧一事无成。

在9名共和党人和全体民主党人的反对下，特朗普政府力推的医改法案以17票之差在参议院首次宣告失败。尽管被确诊脑瘤的共和党大佬麦凯恩从家乡重返国会，试图力挽狂澜，但就像他所说的：“朋友们，我们仍是一事无成。”

基本面利空因素：

1.周三（7月26日）公布的美国6月新屋销售总数为61万户，与前值相同，略低于预期。

2.周二（7月25日）公布的美国7月里奇蒙德联储制造业指数为14，远高于前值和预期；美国7月谘商会消费者信心指数为121.1，也高于前值和预期。

3.美国6月新屋销售上升，但之前数据下修暗示疲态已显

美国商务部公布，6月新屋销售增长0.8%，经季节调整后年率为61万户，西部购房数量急升至近10年高位，但之前三个月销售年率下修，显示房屋市场的成长动能难以增强。第二季新屋销售较今年前三个月放缓。待售房产奇缺正在冲击楼市，令房价居高不下，首次购房者采取观望态度。

后市展望

渣打银行：短期风险“偏向下行”，但在第四季度，该银行看好黄金上涨势头。该行认为，随着市场对2018-19年美联储远景的温和加息定价，金价可能不会因为周期性因素而下滑。 较少的鹰派立场有可能促使黄金打破1300美元/盎司门槛。

道明证券：美联储按兵不动，那么围绕美国政治功能障碍的持续的市场焦虑，其中包括医疗保健立法和债务上限延期，经济数据和股票市场风险，理财经理对贵金属的兴趣应该会增长。这表明随着黄金价格的上涨，银价可能会大幅上涨，因为空头回补。在技术上，白银还有很大的上涨空间，尚未达到100日和200日移动均线。而黄金已经破了。 因此，在不久的将来，白银或将达到17美元/盎司甚至17.46美元/盎司的价位，其潜力最终将超过黄金。

周四重点关注

20:30 美国至7月22日当周初请失业金人数(万人)

美国6月批发库存月率

美国6月芝加哥联储全国活动指数

21:45 美国至7月23日当周彭博消费者信心指数

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