现货黄金周三（12月5日）开盘于1238.28美元/盎司附近，盘中小幅反弹受到压制后掉头下行，回调一度逼近1233一线，欧盘小幅回升，目前交投于1236附近。受惠于贸易战紧张局面换届和美联储加息预期变化，黄金在美元指数承压背景下快速拉升，本周先后突破1230和1240两道关口。但隔夜美股大跌和欧洲风险事件发酵刺激避险，虽然助推了短线金价涨势，但同时也对美指形成有效支撑。在非农数据来临之际，黄金面临10月高点这一重要挑战，突破则可能酝酿更大规模上涨，反之或转向宽幅整理。
美股周二大幅跳水，同日美联储短期国债收益率飙升，收益率曲线倒挂成为当前消息面关注的一大焦点。美债收益率倒挂的背后经济含义复杂，令美联储政策以及美国整体经济增长前景面临更大的不确定性。分析认为，美国国债收益率倒挂鹰党引起足够重视，因为这一现象并不常见，或暗示着因为投资者做长线投资总是指望有更多的回报。当曲线真的发生反转时，那便不是好事，从历史上看，经济衰退往往会接踵而至。从市场角度来说，收益率倒挂将首先影响美元走势。虽然国际市场避险情绪高涨为短线美元带来一定的买盘，但部分部分美债收益率曲线倒挂引发对于美国经济可能放缓的担忧。瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示，在收益率曲线倒挂的背景下，美元可能进入修正走势。随后，黄金市场必将受到波及，分析认为利率市场预期的经济增速进一步放缓，将增加黄金反弹空间。
美元固然是近期黄金波动的主要推动因素，但相关市场的表现也将影响黄金后市表现，包括美国股市和国际原油价格波动。周二黄金大涨，美国股市暴跌功不可没，虽然随后避险买盘也推动了美指止跌回升，但避险情绪仍是黄金重要潜在利好，而具有高度不稳定性美股则是重要避险催化剂。对于美股本周大跌，分析认为主要原因是市场对美国经济前景担忧加剧，而目前美国部分金融市场及宏观经济指标已接近、甚至超过历次美股见顶时水平，伴随减税效应衰减、美企海外利润回流放缓等，股票回购下降引发的美股调整风险正加速累积。国际原油方面，国际原油价格10月以来出现大幅下跌，以WTI为例，2018年11月30日WTI收盘50.93美元/桶，较10月8日下跌31.44%。目前原油略有止跌，但全球经济增长放缓担忧犹存，原油市场反转时机未至，相比之下，美股带动黄金上行的空间更大。
美国股市之外，欧元区是全球市场避险源头。英国脱欧依然是波折不断，虽然市场已经基本消化脱欧协议被拒的风险，但硬脱欧可能带来的巨大风险依然令投资者投鼠忌器，在脱欧前景明朗之前，欧系货币很难有突破性表现，黄金恐受其累。本周欧洲消息面的主导因素依然是英国和意大利，但法国上调燃油税引发民众抗议一度引起全球投资者关注。周二，为抗议政府增加燃料税，已经连续3个周末在全国各地展开“黄背心”运动，并演变为了大规模的暴乱，加剧了隔夜国际市场的避险情绪。最新消息中，法国政府昨日已做出妥协，决定暂停调涨燃料税，但“黄背心”抗议者似乎并不太买账，已经开始在社交平台发布第4轮周末示威倡议，发动更大规模的抗议活动。法国国内抗议活动对黄金和美指的提振效果难以持久，但欧元压力加大令黄金多头保持警觉。目前，金价在多空相持中等待趋势突破。
现货黄金小时线
黄金技术分析：
现货黄金周三（12月05日）亚市开盘承压回落，午盘持续下行，一度回调下破1235一线。黄金本周冲高虽然成功突破此前两周反弹形成的阻力区，但隔夜在10月高点附近的阻力区间附近高位回调。日内金价持续走低，表现为连续两个交易强势冲高后的惯性整理，美元指数止跌回升也加大了金价调整压力。但截至当前，金价仍保持在1230关口上方交投，且小时线高低点整体上移，短线偏多不变，若跌破1230多单适量减仓，失守1220关口才需立场观望。下行方面，初步支撑在1230-27区间，续跌指向11月中旬以一波反弹的38.2%斐波那契回档位附近的1224一线及其下方的1220-16区间。上行方面，初步阻力在日内高点上方的1240-43区间，上方1248-50区间和1254-56区间阻力依然有效。
黄金操作建议：
上方阻力：1240-43、1248-50、1254-56
下方支撑：1230-27、1224、1220-16
现货白银小时线
白银技术分析：
现货白银周三（12月05日）亚市开盘承压回调，午盘续跌，但欧洲盘前跌势有所放缓，目前交投于14.40一线上方。白银本周呈现急涨急跌，顺利突破11月下旬反弹高点后，短线上行势头良好，但隔夜冲高回落，在小时线上形成2B卖出信号，目前已回调至近期多空争夺关键点14.40一线附近。若银价保持在该关键点上方交投，则短线仍可轻仓做多，若跌破则多单减仓，下看14.20一线，若继续下破，短线多单需立场观望。下行方面，初步支撑在日内低点附近的14.40-34区间，续跌指向14.21-14区间和14.06一线。上行方面，初步阻力上移至14.66-73区间，续涨将指向14.85-92区间和15.00一线。
白银操作建议：
上方阻力：14.65-73、14.85-92、15.00
下方支撑：14.40-34、14.21-14、14.06
注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。
