现货黄金上周五冲高突破1288-90美元/盎司关键区间阻力，最高上探1297美元/盎司一线，本周一金价小幅下滑，但仍运行于本月高点附近。对黄金来说，上周虽然出现冲高突破，但消息面并没有实质性的变化。朝鲜威胁性言论和特朗普政府通俄门刺激避险买盘，但本周影响已减弱，市场关注点再次转向美国税改和美联储加息。
对于上周的黄金向上突破，主要推动因素与其说来自明确的消息面利好，不如说是技术面有反弹需要，而基本面最大障碍——强势美元——被移除。受到税改推进缓慢和加息内部分歧等因素影响，美元指数先后失守95和94两道关口，为黄金反弹创造了条件。
目前，作为基本面量大线索的加息和税改依然悬置。
首先是税改，上周众议院投票通过了税改议案，被认为是特朗普税改议案迈进的重要一步。但税改议案通过之后，黄金并未出现明显下滑，美元行情也没有标明获得有效支撑。市场分析认为，美元和黄金的反应主要由于众议院税改结果基本符合市场预期，并没有带来意外和惊喜。
可能带来意外的是参议院版的税改议案，该议案要求延迟一年执行降低企业税，对黄金短线形成利好，而利空美元美股。在月初美元表现强势的过程中，参议员税改议案的发布曾构成在重要利空。在美元行情依然牵制黄金的情况下，参议院版税改投票可能构成黄金重要利好。
INTL FCStone分析师Edward Meir在一份报告中称：上周五(11月17日)的上涨肯定改善了金价的技术面，但这是否足以吸引新资金进入还有待观察，这主要将取决于美国税改议案在参议院的进展情况。如果通过的努力失败，我们可能会看到美股更大幅修正，从而给金价带来进一步提振。
可见，参议院版税改可能对美元不利，但美联储的加息大方向依然是美元的利好。上周美联储高层言论密集发布，观点上的差异表明美联储内部对年底加息仍存在较大不同意见，这动摇了市场对12月决议宣布加息的信心，利好黄金。
但加息前景整体是利空黄金的，现在市场预期由大概率加息转向观望，若美联储12月宣布加息，这一结果对美元的提振作用可能放大，从而打乱黄金反弹步骤。所以，当前来看，市场加息预期的变化似乎对黄金短线利好，但它也给黄金后市埋下了一颗定时炸弹。
如果税改和加息都呈现高度不确定性，那么，黄金本周续涨的最大筹码是避险买盘。部分分析认为，上周五的黄金冲高就是“通俄门”和朝鲜言论共同刺激避险买盘的结果。
本周市场对主要风险事件保持高度关注。但早间《华盛顿审察者报》援引消息人士称，美国联邦调查局和司法部未能查验或证实所谓“特朗普丑闻文件”中有关美国总统特朗普竞选团队与俄罗斯有关联的内容。 同时，朝鲜方面也没有进一步的消息。
另外可能引起避险买盘的因素包括，德国政局、英国预算案和津巴布韦政变。上周消息称，德国总理默克尔领导的党派与中间派自由民主党在组建新政府的谈判中谈崩。日内德国基民盟的Tauber称，德国总理默克尔和总统施泰因迈尔周一将讨论局势，相信公众期待政治家解决问题而不诉诸新的选举。
整体上看，特朗普政府“通俄门”和德国政治风险本周有所缓和，关于避险话题，投资者可能转向英国财政大臣哈蒙德本周三即将公布的年度预算案。外界预期未来几年英国经济成长将放缓，因英国脱欧将损及税收，生产率成长长期低迷，实质所得则因通胀高于目标而下滑。
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