上周现货黄金开盘1298.53美元/盎司，最高1309.10美元/盎司，最低1275.27美元/盎司，收盘1279.54美元/盎司，全周金价暴跌19.04美元，跌幅1.47%。整体来看，上周一至周四金价基本维持此前形成的震荡走势，周五则出现暴跌，拖累全周总体大幅回落。美元指数大幅上涨，黄金现货持仓量下降但是期货持仓量有所增加。消息面上看有一定利空出现，技术面上看金价开始接近下方的中线支撑位置。
图1 上周金价走势
消息面上看，数据显示美国5月零售销售环比增长创6个月来最大增幅，其中汽油、汽车和部分核心消费项均出现明显的加速，也是受到了前期的工资增速上升等因素影响，表明目前消费需求方面有一定韧性。另一项数据显示，美国5月CPI同比增速明显加快，并且核心CPI也有小幅加速。其中能源价格上涨是拉高通胀增速的主要原因。产出端的数据则表现不佳，其中消费品和企业设备生产明显走弱。总体上看，近期的经济数据仍表明美国经济有较强的人性，尤其是通胀在继续回升，这也是支持美联储加息的最主要因素，对金价有一定利空影响。
美联储方面，上周会议上美联储上调基准利率，且FOMC声明删除了此前有关主要利率将在“长期”水平之下“维持一段时间”的表述，并且对经济的看法更为乐观。美联储主席鲍威尔表示，经济表现非常好，失业率和通胀率都处于低位。总体上看，本次会议上美联储加息完全符合预期，点阵图显示支持今年加息四次的官员人数最多则表明FOMC的总体态度比预期更加鹰派。另外，纽约联储主席Dudley也发表鹰派讲话。根据联邦基金利率期货，市场隐含的9月加息概率迅速上升至接近90%的位置，全年加息四次的概率也升至50%，明显超过加息四次。显示市场对美联储今年加快升息脚步的期待进一步增加，这一情况对金价的短线利空影响较为明显。
图2 6月美联储会议声明变动情况
图3 近期美联储官员讲话态度
欧洲方面，近期数据表明前期欧洲经济下行的速率并没有减慢，但通胀仍出现明显回升。在上周的欧央行会议上，其维持基准利率不变，并承诺维持利率在纪录低点至少到2019年夏季。欧央行还表示，将从今年12月底起结束购债，最后三个月每月资产购买规模从300亿欧元降至150亿欧元。欧洲央行行长德拉吉下调2018年GDP增长预期，上调通胀前景，同时淡化意大利政局的影响。总体上看，本次欧央行宣布在年底退出QE，弱于预期的9月份退出QE；并未承诺加息时间，且预期在明年夏季显示明年上半年将不会有进一步收紧利率的行动，这些均显示出欧央行鸽派的表现。该表现导致欧元明显走弱，反推美元暴涨，对金价的压制作用明显。
资金面上看，现货方面主要黄金ETF基金持仓量合计减少10.19吨，此前一周持仓下降22.92吨；其中全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量减少3.83吨，此前一周减少14.44吨。截止上周二，纽约金非商业持仓净多头持仓数量为120240张，此前一周持仓量为111416张。在金价持续震荡并大幅回落的情况下，截止至上周二的期货统计数据并不完全，预期后期将有所回落；而现货投资者持续减仓，显示投资者对金价暂时并不乐观。
图4 7大现货黄金ETF持仓量变动合计
图5 纽约黄金期货持仓情况
技术面上看，上周一至周四金价基本维持此前形成的震荡走势，周五则出现暴跌，拖累全周总体大幅回落。短期来看，金价在1290美元和1305美元之间形成的震荡通道被跌穿，目前已经接近1272美元附近的中线强支撑位置附近，短期超跌后可等待反弹的机会；中长期来看，中线走势再次恶化，1272美元附近的支撑需要重点关注，压力位则在1348美元。
地缘政治方面，美国总统特朗普同与朝鲜领导人金正恩举行会面，并宣布将朝着朝鲜半岛“去核化”的方向努力，美国也承诺给予朝鲜安全上的保证。在会后美国宣布暂停美韩军演。这一系列情况也令市场的避险情绪下降。此外，美国重新宣布将对来自中国的商品增加关税，中国随后则宣布了强力的反击措施，双方贸易战的风险再次增加。避险情绪可能使金价的潜在支撑成因素，可予以关注。
本周重点关注的数据主要是美欧日的Markit的PMI，以及美国房地产数据和日本外贸数据。
图6 本周重点关注数据
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
