上周现货黄金开盘1271.08美元/盎司，最高1272.39美元/盎司，最低1245.74美元/盎司，收盘1252.10美元/盎司，全周金价大幅下跌17.34美元，跌幅1.37%。整体来看，上周一开始金价持续下跌，至周五小幅反弹，全周总体依然延续此前的回落走势。美元指数高位震荡，黄金现货和期货投资者均继续下降，消息面上看影响方向并不明确，技术上看金价进一步接近下方支撑位。
图1 上周金价走势
消息面上看，数据显示美国５月新屋销售增速出现超预期回升，耐用品订单的下降程度也有所缩减。通胀方面，５月PCE物价指数进一步加速，与前期公布的CPI变动情况保持一致。总体上看，美国经济仍表现出一定的韧性，二季度以来的经济重回复苏的轨道，尤其是通胀方面仍然处于持续增长的阶段。
美联储方面，上周里士满联储主席Barkin、发表了偏鹰派的言论，亚特兰大联储主席Bostic表态则偏中性，圣路易斯联储主席Bullard和明尼阿波利斯联储主席Kashkari维持一贯的鸽派态度。总体上看，美联储上周鹰派发言较少，但从近期情况看，其内部仍以鹰派的态度为主。根据联邦基金利率期货，目前市场隐含的9月加息的概率为73%左右；12月再次加息也即今年加息四次的概率为40%多。目前来看，货币市场对今年加息四次的期待有所下降，降至与全年加息三次不相上下的水平。
图2 近期美联储官员讲话态度
欧洲方面，上周公布的数据较少。欧元区6月调和CPI同比增速符合预期，核心调和CPI也持平预期，略有下降。欧洲央行方面，副行长Guindos认为基本面依然显示经济持续稳健的增长；央行官员Lane则看到了通胀的回升。总体来看本周欧央行官员讲话涉及到未来政策的方面不多，市场受到此方面的影响小。
资金面上看，现货方面主要黄金ETF基金持仓量合计减少10.34吨，此前一周持仓下降9.21吨；其中全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量减少5.59吨，此前一周减少4.13吨。截止上周二，纽约金非商业持仓净多头持仓数量为76672张，此前一周持仓量为96512张。在金价持续震荡走低的情况下，现货和期货投资者进一步减仓同时带动金价继续探底，仍需继续保持谨慎态度。
图3 7大现货黄金ETF持仓量变动合计
图4 纽约黄金期货持仓情况
技术面上看，上周一开始金价持续下跌，至周五小幅反弹，全周总体依然延续此前的回落走势。短期来看，金价的跌速开始放慢并出现了小幅反弹的走势，但是反弹的幅度有待确认，下方1246美元附近的支撑位继续有效；中期来看，金价走势仍为震荡偏空，强压力位下移至1346美元和1295美元至1300美元一带，下一个中期支撑位位于1241美元附近。美元和美联储消息面的压力暂有所下降。
地缘政治方面上周变动不大。市场主要的关注方向依然是贸易战，美国和欧洲在汽车关税方面开始出现交锋。中美双方则尚未有进一步的实质性接触，下周将是美国此前宣布的对中国征收关税的最后期限，是否将执行加税政策我们将拭目以待。另外，美国要求其盟国停止进口伊朗石油，导致本周油价大涨，重回到前期高位附近，这可能令未来美国通胀再次受到外生冲击而加速走高，我们也将持续保持关注。
本周重点关注的数据主要是周五的美国非农和失业率数据，以及周一的ISM制造业PMI指数，另外欧洲的失业率和零售消费数据也可关注。
图5 本周重点关注数据
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
